[Be Saint]

Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley, Năm 1929 Đẩy Nước Mỹ Vào 10 Năm Đại Suy Thoái

Luật Reciprocal Tariff của Hoa Kỳ (ngày 17 tháng 6 năm 1930) tăng thuế nhập khẩu để bảo vệ các doanh nghiệp và nông dân Hoa Kỳ, gây thêm căng thẳng đáng kể cho tình hình kinh tế quốc tế của cuộc Đại suy thoái. Đạo luật này lấy tên từ những người bảo trợ chính, Thượng nghị sĩ Reed Smoot của Utah, chủ tịch Ủy ban Tài chính Thượng viện và Đại biểu Willis Hawley của Oregon, chủ tịch Ủy ban Phương tiện và Cách thức của Hạ viện. Đây là luật cuối cùng mà Quốc hội Hoa Kỳ đặt ra mức thuế quan thực tế.

Đạo luật thuế quan Smoot-Hawley đã nâng mức thuế quan vốn đã cao của Hoa Kỳ. Năm 1922, Quốc hội đã ban hành Đạo luật Fordney-McCumber, một trong những mức thuế quan bảo hộ mang tính trừng phạt nhất được thông qua trong lịch sử đất nước, nâng mức thuế nhập khẩu trung bình lên khoảng 40 phần trăm. Thuế quan Fordney-McCumber đã thúc đẩy các chính phủ châu Âu trả đũa nhưng không làm giảm sự thịnh vượng của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, trong suốt những năm 1920, khi những người nông dân châu Âu phục hồi sau Thế chiến thứ nhất và những người đồng cấp Hoa Kỳ của họ phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt và giá cả giảm do sản xuất quá mức, các nhóm lợi ích nông nghiệp của Hoa Kỳ đã vận động chính phủ liên bang bảo vệ chống lại hàng nhập khẩu nông sản. 

Trong chiến dịch tranh cử tổng thống năm 1928, ứng cử viên đảng Cộng hòa Herbert Hoover đã hứa sẽ tăng thuế đối với hàng hóa nông nghiệp, nhưng sau khi nhậm chức, những người vận động hành lang từ các lĩnh vực kinh tế khác đã khuyến khích ông ủng hộ việc tăng thuế rộng rãi hơn. Mặc dù việc tăng thuế được hầu hết những người Cộng hòa ủng hộ, nhưng nỗ lực tăng thuế nhập khẩu đã thất bại vào năm 1929, phần lớn là do sự phản đối của những người Cộng hòa trung dung tại Thượng viện Hoa Kỳ. Tuy nhiên, để ứng phó với sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929, chủ nghĩa bảo hộ đã trở nên mạnh mẽ hơn, và mặc dù luật thuế quan sau đó chỉ được thông qua với tỷ lệ sít sao (44–42) tại Thượng viện, nhưng nó đã được thông qua dễ dàng tại Hạ viện. Bất chấp đơn kiến nghị của hơn 1.000 nhà kinh tế thúc giục ông phủ quyết luật này, Hoover đã ký dự luật thành luật vào ngày 17 tháng 6 năm 1930.

Smoot-Hawley đã góp phần vào sự mất niềm tin ban đầu ở Phố Wall và báo hiệu chủ nghĩa cô lập của Hoa Kỳ. Bằng cách tăng thuế quan trung bình khoảng 20 phần trăm, nó cũng thúc đẩy sự trả đũa từ các chính phủ nước ngoài và nhiều ngân hàng ở nước ngoài bắt đầu phá sản. (Vì luật này đặt ra cả thuế suất cụ thể và thuế suất theo giá trị [tức là thuế suất dựa trên giá trị của sản phẩm], việc xác định mức tăng phần trăm chính xác trong các mức thuế quan là rất khó khăn và là chủ đề tranh luận giữa các nhà kinh tế.) Trong vòng hai năm, khoảng hai chục quốc gia đã áp dụng các mức thuế "làm bần cùng hóa mình" tương tự, khiến nền kinh tế thế giới vốn đã khốn đốn trở nên tồi tệ hơn và làm giảm thương mại toàn cầu. Nhập khẩu và xuất khẩu của Hoa Kỳ từ và sang châu Âu đã giảm khoảng hai phần ba trong khoảng thời gian từ năm 1929 đến năm 1932, trong khi thương mại toàn cầu nói chung giảm ở mức tương tự trong bốn năm luật có hiệu lực.

Năm 1934, Tổng thống Franklin D. Roosevelt đã ký Đạo luật Thỏa thuận Thương mại Đối ứng, giảm mức thuế quan và thúc đẩy tự do hóa thương mại và hợp tác với các chính phủ nước ngoài. Một số nhà quan sát cho rằng thuế quan, bằng cách làm sâu sắc thêm cuộc Đại suy thoái, có thể đã góp phần vào sự gia tăng của chủ nghĩa cực đoan chính trị, cho phép các nhà lãnh đạo như Adolf Hitler tăng cường sức mạnh chính trị và giành được quyền lực.

Nước Mỹ Rơi Vào Đại Suy Thoái (The Great Depression)

Đại suy thoái, suy thoái kinh tế toàn cầu bắt đầu vào năm 1929 và kéo dài đến khoảng năm 1939. Đây là cuộc suy thoái dài nhất và nghiêm trọng nhất mà thế giới phương Tây công nghiệp từng trải qua, gây ra những thay đổi cơ bản trong các thể chế kinh tế, chính sách kinh tế vĩ mô và lý thuyết kinh tế. Mặc dù bắt nguồn từ Hoa Kỳ, Đại suy thoái đã gây ra sự sụt giảm mạnh về sản lượng, tình trạng thất nghiệp nghiêm trọng và giảm phát cấp tính ở hầu hết mọi quốc gia trên thế giới. Những tác động xã hội và văn hóa của nó không kém phần kinh hoàng, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, nơi Đại suy thoái đại diện cho nghịch cảnh khắc nghiệt nhất mà người Mỹ phải đối mặt kể từ Nội chiến.

Lịch Sử Kinh Tế

Tác động của cuộc Đại suy thoái đối với người Mỹ

Thời điểm và mức độ nghiêm trọng của cuộc Đại suy thoái khác nhau đáng kể giữa các quốc gia. Cuộc Đại suy thoái đặc biệt kéo dài và nghiêm trọng ở Hoa Kỳ và Châu Âu; nhẹ hơn ở Nhật Bản và nhiều nước Mỹ Latinh. Có lẽ không có gì ngạc nhiên khi cuộc Đại suy thoái tồi tệ nhất mà nền kinh tế thế giới từng trải qua bắt nguồn từ vô số nguyên nhân. Sự suy giảm nhu cầu của người tiêu dùng, hoảng loạn tài chính và các chính sách sai lầm của chính phủ đã khiến sản lượng kinh tế giảm ở Hoa Kỳ, trong khi bản vị vàng, liên kết hầu hết các quốc gia trên thế giới trong một mạng lưới tỷ giá hối đoái cố định, đóng vai trò quan trọng trong việc truyền tải sự suy thoái của Hoa Kỳ sang các quốc gia khác. Sự phục hồi sau cuộc Đại suy thoái phần lớn được thúc đẩy bởi việc từ bỏ bản vị vàng và sự mở rộng tiền tệ sau đó. Tác động kinh tế của cuộc Đại suy thoái là rất lớn, bao gồm cả sự đau khổ tột cùng của con người và những thay đổi sâu sắc trong chính sách kinh tế.

Thời điểm và mức độ nghiêm trọng

Cuộc Đại suy thoái bắt đầu ở Hoa Kỳ như một cuộc suy thoái thông thường vào mùa hè năm 1929. Tuy nhiên, sự suy thoái trở nên tồi tệ hơn đáng kể vào cuối năm 1929 và kéo dài cho đến đầu năm 1933. Sản lượng thực tế và giá cả giảm mạnh. Giữa đỉnh điểm và đáy của cuộc suy thoái, sản lượng công nghiệp ở Hoa Kỳ đã giảm 47 phần trăm và tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế giảm 30 phần trăm. Chỉ số giá bán buôn giảm 33 phần trăm (mức giá giảm như vậy được gọi là giảm phát). Mặc dù có một số tranh luận về độ tin cậy của số liệu thống kê, nhưng người ta đồng ý rộng rãi rằng tỷ lệ thất nghiệp đã vượt quá 20 phần trăm tại thời điểm cao nhất. Mức độ nghiêm trọng của cuộc Đại suy thoái ở Hoa Kỳ trở nên đặc biệt rõ ràng khi so sánh với cuộc suy thoái tồi tệ tiếp theo của Hoa Kỳ, cuộc Đại suy thoái 2007–09, trong đó GDP thực tế của đất nước chỉ giảm 4,3 phần trăm và tỷ lệ thất nghiệp đạt đỉnh ở mức dưới 10 phần trăm.

Cuộc Đại suy thoái ảnh hưởng đến hầu như mọi quốc gia trên thế giới. Tuy nhiên, ngày tháng và quy mô của sự suy thoái khác nhau đáng kể giữa các quốc gia. Vương quốc Anh vật lộn với tăng trưởng thấp và suy thoái trong hầu hết nửa sau của những năm 1920. Tuy nhiên, đất nước này đã không rơi vào suy thoái nghiêm trọng cho đến đầu năm 1930 và sự suy giảm từ đỉnh đến đáy trong sản xuất công nghiệp của nước này chỉ bằng khoảng một phần ba so với Hoa Kỳ. Pháp cũng trải qua một cuộc suy thoái tương đối ngắn vào đầu những năm 1930. Tuy nhiên, sự phục hồi của Pháp vào năm 1932 và 1933 chỉ kéo dài trong thời gian ngắn. Sản lượng công nghiệp và giá cả của Pháp đều giảm đáng kể trong khoảng thời gian từ năm 1933 đến năm 1936. Nền kinh tế Đức rơi vào suy thoái vào đầu năm 1928 và sau đó ổn định trước khi quay trở lại vào quý 3 năm 1929. Sự suy giảm trong sản xuất công nghiệp của Đức gần bằng với Hoa Kỳ. Một số quốc gia ở Mỹ Latinh đã rơi vào suy thoái vào cuối năm 1928 và đầu năm 1929, trước một chút so với sự suy giảm sản lượng của Hoa Kỳ. Trong khi một số nước kém phát triển trải qua suy thoái nghiêm trọng, những nước khác, như Argentina và Brazil, trải qua suy thoái tương đối nhẹ. Nhật Bản cũng trải qua suy thoái nhẹ, bắt đầu tương đối muộn và kết thúc tương đối sớm.

Giảm phát giá chung rõ ràng ở Hoa Kỳ cũng hiện diện ở các quốc gia khác. Hầu như mọi quốc gia công nghiệp hóa đều chịu mức giảm giá bán buôn 30 phần trăm trở lên trong khoảng thời gian từ năm 1929 đến năm 1933. Do cơ cấu giá của Nhật Bản linh hoạt hơn, giảm phát ở Nhật Bản diễn ra nhanh bất thường vào năm 1930 và 1931. Giảm phát nhanh này có thể đã giúp duy trì mức giảm sản lượng của Nhật Bản ở mức tương đối nhẹ. Giá của các mặt hàng chính được giao dịch trên thị trường thế giới thậm chí còn giảm mạnh hơn trong giai đoạn này. Ví dụ, giá cà phê, bông, lụa và cao su đã giảm khoảng một nửa chỉ trong khoảng thời gian từ tháng 9 năm 1929 đến tháng 12 năm 1930. Kết quả là, các điều khoản thương mại đã giảm mạnh đối với các nhà sản xuất hàng hóa chính.

Nguyên nhân của sự suy thoái

Nguyên nhân cơ bản của cuộc Đại suy thoái ở Hoa Kỳ là sự suy giảm chi tiêu (đôi khi được gọi là tổng cầu), dẫn đến sự suy giảm sản xuất khi các nhà sản xuất và nhà kinh doanh nhận thấy sự gia tăng không mong muốn trong hàng tồn kho. Các nguồn gốc của sự suy giảm chi tiêu ở Hoa Kỳ khác nhau trong suốt thời kỳ Đại suy thoái, nhưng chúng tích tụ trong sự suy giảm lớn về tổng cầu. Sự suy thoái của Hoa Kỳ đã được truyền đến phần còn lại của thế giới chủ yếu thông qua bản vị vàng. Tuy nhiên, nhiều yếu tố khác cũng ảnh hưởng đến sự suy thoái ở nhiều quốc gia khác nhau.

Thị trường chứng khoán sụp đổ vào Thứ Năm Đen

Sự suy giảm ban đầu về sản lượng của Hoa Kỳ vào mùa hè năm 1929 được cho là bắt nguồn từ chính sách tiền tệ chặt chẽ của Hoa Kỳ nhằm hạn chế đầu cơ trên thị trường chứng khoán. Những năm 1920 là một thập kỷ thịnh vượng, nhưng không phải là thời kỳ bùng nổ đặc biệt; giá cả gần như không đổi trong suốt thập kỷ và đã có những cuộc suy thoái nhẹ vào cả năm 1924 và 1927. Một lĩnh vực dư thừa rõ ràng là thị trường chứng khoán. Giá cổ phiếu đã tăng hơn bốn lần từ mức thấp năm 1921 lên mức đỉnh điểm năm 1929. Vào năm 1928 và 1929, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất với hy vọng làm chậm lại sự gia tăng nhanh chóng của giá cổ phiếu. Những mức lãi suất cao hơn này đã làm giảm chi tiêu nhạy cảm với lãi suất trong các lĩnh vực như xây dựng và mua ô tô, từ đó làm giảm sản lượng. Một số học giả tin rằng sự bùng nổ trong xây dựng nhà ở vào giữa những năm 1920 đã dẫn đến tình trạng cung nhà ở dư thừa và sự sụt giảm đặc biệt lớn trong xây dựng vào năm 1928 và 1929.

Đến mùa thu năm 1929, giá cổ phiếu Hoa Kỳ đã đạt đến mức không thể biện minh được bằng những dự đoán hợp lý về thu nhập trong tương lai. Do đó, khi nhiều sự kiện nhỏ dẫn đến giá giảm dần vào tháng 10 năm 1929, các nhà đầu tư mất niềm tin và bong bóng thị trường chứng khoán vỡ tung. Bán tháo hoảng loạn bắt đầu vào "Thứ năm đen tối", ngày 24 tháng 10 năm 1929. Nhiều cổ phiếu đã được mua ký quỹ - tức là sử dụng các khoản vay được bảo đảm bằng một phần nhỏ giá trị cổ phiếu. Do đó, giá giảm buộc một số nhà đầu tư phải thanh lý cổ phiếu nắm giữ của họ, do đó làm trầm trọng thêm tình trạng giá giảm. Giữa mức đỉnh vào tháng 9 và mức thấp nhất vào tháng 11, giá cổ phiếu Hoa Kỳ (được đo bằng Chỉ số Cowles) đã giảm 33 phần trăm. Vì mức giảm quá lớn nên sự kiện này thường được gọi là Đại suy thoái năm 1929.

Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán đã làm giảm đáng kể tổng cầu của người Mỹ. Việc người tiêu dùng mua hàng hóa bền và đầu tư kinh doanh đã giảm mạnh sau vụ sụp đổ. Một lời giải thích có khả năng là cuộc khủng hoảng tài chính đã tạo ra sự không chắc chắn đáng kể về thu nhập trong tương lai, điều này đến lượt nó khiến người tiêu dùng và các công ty trì hoãn việc mua hàng hóa bền. Mặc dù sự mất mát của cải do giá cổ phiếu giảm tương đối nhỏ, nhưng vụ sụp đổ cũng có thể đã làm giảm chi tiêu bằng cách khiến mọi người cảm thấy nghèo hơn (xem niềm tin của người tiêu dùng). Do sự sụt giảm mạnh trong chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp, sản lượng thực tế ở Hoa Kỳ, vốn đã giảm chậm cho đến thời điểm này, đã giảm nhanh chóng vào cuối năm 1929 và trong suốt năm 1930. Do đó, trong khi Đại suy thoái của thị trường chứng khoán và Đại suy thoái là hai sự kiện hoàn toàn riêng biệt, thì sự sụt giảm giá cổ phiếu là một yếu tố góp phần làm giảm sản xuất và việc làm tại Hoa Kỳ.

[Be Saint]

Hoảng loạn ngân hàng và sự thu hẹp tiền tệ

Cú đánh tiếp theo vào tổng cầu xảy ra vào mùa thu năm 1930, khi làn sóng hoảng loạn ngân hàng đầu tiên trong bốn làn sóng hoảng loạn ngân hàng tấn công Hoa Kỳ. Hoảng loạn ngân hàng xảy ra khi nhiều người gửi tiền đồng thời mất niềm tin vào khả năng thanh toán của các ngân hàng và yêu cầu trả tiền gửi ngân hàng cho họ bằng tiền mặt. Các ngân hàng, thường chỉ nắm giữ một phần nhỏ tiền gửi dưới dạng dự trữ tiền mặt, phải thanh lý các khoản vay để huy động tiền mặt cần thiết. Quá trình thanh lý vội vàng này có thể khiến ngay cả một ngân hàng trước đây có khả năng thanh toán cũng phải phá sản. Hoa Kỳ đã trải qua các cơn hoảng loạn ngân hàng lan rộng vào mùa thu năm 1930, mùa xuân năm 1931, mùa thu năm 1931 và mùa thu năm 1932. Làn sóng hoảng loạn cuối cùng tiếp tục kéo dài đến mùa đông năm 1933 và lên đến đỉnh điểm với "ngày lễ ngân hàng" toàn quốc do Tổng thống Franklin D. Roosevelt tuyên bố vào ngày 6 tháng 3 năm 1933. Ngày lễ ngân hàng đóng cửa tất cả các ngân hàng và họ chỉ được phép mở cửa trở lại sau khi được các thanh tra viên chính phủ xác định là có khả năng thanh toán. Các cơn hoảng loạn đã gây ra thiệt hại nghiêm trọng cho hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ. Đến năm 1933, một phần năm số ngân hàng tồn tại vào đầu năm 1930 đã phá sản.

Theo bản chất của chúng, các cơn hoảng loạn ngân hàng phần lớn là những sự kiện phi lý, không thể giải thích được, nhưng một số yếu tố góp phần gây ra vấn đề này có thể được giải thích. Các nhà sử học kinh tế tin rằng sự gia tăng đáng kể nợ nông trại vào những năm 1920, cùng với các chính sách của Hoa Kỳ khuyến khích các ngân hàng nhỏ, không đa dạng hóa, đã tạo ra một môi trường mà những cơn hoảng loạn như vậy có thể bùng phát và lan rộng. Nợ nông trại lớn một phần bắt nguồn từ giá hàng hóa nông nghiệp cao trong Thế chiến thứ nhất, điều này đã thúc đẩy những người nông dân Mỹ vay mượn ồ ạt để tăng sản lượng bằng cách đầu tư vào đất đai và máy móc. Sự sụt giảm giá hàng hóa nông trại sau chiến tranh khiến người nông dân khó có thể theo kịp các khoản thanh toán khoản vay của họ.

Cục Dự trữ Liên bang đã làm rất ít để cố gắng ngăn chặn các cơn hoảng loạn ngân hàng. Các nhà kinh tế Milton Friedman và Anna J. Schwartz, trong nghiên cứu kinh điển Lịch sử tiền tệ của Hoa Kỳ, 1867–1960 (1963), lập luận rằng cái chết vào năm 1928 của Benjamin Strong, người đã là thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York từ năm 1914, là một nguyên nhân quan trọng dẫn đến sự không hành động này. Strong là một nhà lãnh đạo mạnh mẽ, người hiểu được khả năng của ngân hàng trung ương trong việc hạn chế các cơn hoảng loạn. Cái chết của ông đã để lại một khoảng trống quyền lực tại Cục Dự trữ Liên bang và cho phép các nhà lãnh đạo có quan điểm kém sáng suốt hơn ngăn chặn sự can thiệp hiệu quả. Các cơn hoảng loạn đã gây ra sự gia tăng đáng kể về số lượng tiền tệ mà mọi người muốn nắm giữ so với tiền gửi ngân hàng của họ. Sự gia tăng tỷ lệ tiền tệ/tiền gửi này là lý do chính khiến nguồn cung tiền tại Hoa Kỳ giảm 31 phần trăm từ năm 1929 đến năm 1933. Ngoài việc để cơn hoảng loạn làm giảm nguồn cung tiền của Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang còn cố tình thu hẹp nguồn cung tiền và tăng lãi suất vào tháng 9 năm 1931, khi Anh buộc phải từ bỏ chế độ bản vị vàng và các nhà đầu tư lo ngại rằng Hoa Kỳ cũng sẽ phá giá.

Các học giả tin rằng sự suy giảm như vậy trong nguồn cung tiền do các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang gây ra đã có tác động co hẹp nghiêm trọng đến sản lượng. Một bức tranh đơn giản có lẽ cung cấp bằng chứng rõ ràng nhất về vai trò quan trọng của sự sụp đổ tiền tệ trong cuộc Đại suy thoái ở Hoa Kỳ. Hình ảnh cho thấy nguồn cung tiền và sản lượng thực trong giai đoạn 1900 đến 1945. Trong thời kỳ bình thường, chẳng hạn như những năm 1920, cả nguồn cung tiền và sản lượng đều có xu hướng tăng đều đặn. Nhưng vào đầu những năm 1930, cả hai đều giảm mạnh. Sự suy giảm trong nguồn cung tiền đã làm giảm chi tiêu theo một số cách. Có lẽ quan trọng nhất, do giá thực tế giảm và nguồn cung tiền giảm nhanh chóng, người tiêu dùng và doanh nhân đã kỳ vọng vào tình trạng giảm phát; nghĩa là họ kỳ vọng tiền lương và giá cả sẽ thấp hơn trong tương lai. Do đó, mặc dù lãi suất danh nghĩa rất thấp, mọi người không muốn vay tiền vì họ lo ngại rằng tiền lương và lợi nhuận trong tương lai sẽ không đủ để trang trải các khoản thanh toán khoản vay của họ. Sự do dự này đến lượt nó đã dẫn đến sự sụt giảm nghiêm trọng trong cả chi tiêu của người tiêu dùng và đầu tư kinh doanh. Sự hoảng loạn chắc chắn đã làm trầm trọng thêm sự suy giảm chi tiêu bằng cách tạo ra sự bi quan và mất lòng tin. Hơn nữa, sự phá sản của rất nhiều ngân hàng đã làm gián đoạn hoạt động cho vay, do đó làm giảm nguồn vốn có sẵn để tài trợ cho đầu tư.

Tiêu chuẩn vàng

Một số nhà kinh tế tin rằng Cục Dự trữ Liên bang đã cho phép hoặc gây ra sự sụt giảm lớn trong nguồn cung tiền tệ của Hoa Kỳ một phần là để bảo vệ tiêu chuẩn vàng. Theo tiêu chuẩn vàng, mỗi quốc gia đặt giá trị đồng tiền của mình theo vàng và thực hiện các hành động tiền tệ để bảo vệ giá cố định. Có thể nếu Cục Dự trữ Liên bang mở rộng nguồn cung tiền đáng kể để ứng phó với các cuộc khủng hoảng ngân hàng, người nước ngoài sẽ mất lòng tin vào cam kết của Hoa Kỳ đối với tiêu chuẩn vàng. Điều này có thể dẫn đến dòng chảy vàng lớn và Hoa Kỳ có thể buộc phải phá giá. Tương tự như vậy, nếu Cục Dự trữ Liên bang không thắt chặt nguồn cung tiền vào mùa thu năm 1931, có thể đã có một cuộc tấn công đầu cơ vào đồng đô la và Hoa Kỳ sẽ buộc phải từ bỏ tiêu chuẩn vàng cùng với Vương quốc Anh.


Mặc dù có cuộc tranh luận về vai trò của tiêu chuẩn vàng trong việc hạn chế chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, nhưng không có nghi ngờ gì rằng đó là một yếu tố chính trong việc truyền tải sự suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ sang phần còn lại của thế giới. Theo tiêu chuẩn vàng, sự mất cân bằng trong dòng chảy thương mại hoặc tài sản đã làm phát sinh dòng chảy vàng quốc tế. Ví dụ, vào giữa những năm 1920, nhu cầu quốc tế mạnh mẽ đối với các tài sản của Mỹ như cổ phiếu và trái phiếu đã mang lại dòng chảy vàng lớn vào Hoa Kỳ. Tương tự như vậy, quyết định của Pháp sau Thế chiến thứ nhất quay trở lại chế độ bản vị vàng với đồng franc bị định giá thấp đã dẫn đến thặng dư thương mại và dòng chảy vàng đáng kể. (Xem thêm cán cân thương mại.)


Anh Quốc đã chọn quay trở lại chế độ bản vị vàng sau Thế chiến thứ nhất ở mức ngang giá trước chiến tranh. Tuy nhiên, lạm phát thời chiến ngụ ý rằng đồng bảng Anh được định giá quá cao và sự định giá quá cao này đã dẫn đến thâm hụt thương mại và dòng chảy vàng đáng kể sau năm 1925. Để ngăn chặn dòng chảy vàng, Ngân hàng Anh đã tăng đáng kể lãi suất. Lãi suất cao đã làm giảm chi tiêu của người Anh và dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp cao ở Anh trong suốt nửa sau của những năm 1920.

Khi nền kinh tế Hoa Kỳ bắt đầu suy thoái nghiêm trọng, xu hướng vàng chảy ra khỏi các quốc gia khác và hướng về Hoa Kỳ ngày càng tăng. Điều này xảy ra vì tình trạng giảm phát ở Hoa Kỳ khiến hàng hóa của Hoa Kỳ trở nên đặc biệt hấp dẫn đối với người nước ngoài, trong khi thu nhập thấp của người Mỹ làm giảm nhu cầu đối với các sản phẩm nước ngoài. Để chống lại xu hướng thặng dư thương mại của Hoa Kỳ và dòng vàng chảy ra nước ngoài, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã tăng lãi suất. Về bản chất, việc duy trì bản vị vàng quốc tế đòi hỏi phải có sự co lại tiền tệ lớn trên toàn thế giới để phù hợp với sự co lại đang diễn ra ở Hoa Kỳ. Kết quả là sản lượng và giá cả giảm ở các quốc gia trên toàn thế giới gần như bằng với sự suy thoái ở Hoa Kỳ.


Khủng hoảng tài chính và hoảng loạn ngân hàng xảy ra ở một số quốc gia ngoài Hoa Kỳ. Vào tháng 5 năm 1931, khó khăn trong thanh toán tại Creditanstalt, ngân hàng lớn nhất của Áo, đã gây ra một loạt các cuộc khủng hoảng tài chính bao trùm phần lớn châu Âu và là yếu tố chính buộc Anh phải từ bỏ bản vị vàng. Trong số các quốc gia bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi sự phá sản của ngân hàng và thị trường tài chính biến động là Áo, Đức và Hungary. Những cuộc khủng hoảng ngân hàng lan rộng này có thể là kết quả của việc quản lý kém và các yếu tố cục bộ khác hoặc đơn giản là sự lây lan từ quốc gia này sang quốc gia khác. Ngoài ra, bản vị vàng, bằng cách buộc các quốc gia phải giảm phát cùng với Hoa Kỳ, đã làm giảm giá trị tài sản thế chấp của các ngân hàng và khiến chúng dễ bị rút tiền ồ ạt hơn. Giống như ở Hoa Kỳ, các cuộc hoảng loạn ngân hàng và các sự gián đoạn khác của thị trường tài chính đã làm giảm thêm sản lượng và giá cả ở một số quốc gia.

Cho vay và thương mại quốc tế


Một số học giả nhấn mạnh tầm quan trọng của các mối liên kết quốc tế khác. Hoạt động cho vay nước ngoài đối với Đức và Mỹ Latinh đã tăng mạnh vào giữa những năm 1920, nhưng hoạt động cho vay ra nước ngoài của Hoa Kỳ đã giảm vào năm 1928 và 1929 do lãi suất cao và thị trường chứng khoán bùng nổ tại Hoa Kỳ. Việc cắt giảm cho vay nước ngoài này có thể dẫn đến tình trạng tín dụng tiếp tục thu hẹp và sản lượng giảm ở các quốc gia đi vay. Tại Đức, nơi đã trải qua tình trạng lạm phát cực kỳ nhanh chóng (siêu lạm phát) vào đầu những năm 1920, các cơ quan tiền tệ có thể đã do dự trong việc thực hiện chính sách mở rộng để chống lại tình trạng suy thoái kinh tế vì họ lo ngại rằng điều này có thể làm bùng phát lại lạm phát. Tác động của việc cắt giảm cho vay nước ngoài có thể giải thích tại sao nền kinh tế của Đức, Argentina và Brazil đã suy thoái trước khi cuộc Đại suy thoái bắt đầu ở Hoa Kỳ.

Việc ban hành Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley năm 1930 tại Hoa Kỳ và sự gia tăng các chính sách thương mại bảo hộ trên toàn thế giới đã tạo ra những phức tạp khác. Thuế quan Smoot-Hawley nhằm mục đích thúc đẩy thu nhập nông trại bằng cách giảm sự cạnh tranh của nước ngoài đối với các sản phẩm nông nghiệp. Nhưng các quốc gia khác đã làm theo, vừa để trả đũa vừa để cố gắng buộc phải điều chỉnh mất cân bằng thương mại. Các học giả hiện tin rằng những chính sách này có thể đã làm giảm phần nào thương mại nhưng không phải là nguyên nhân đáng kể gây ra cuộc Đại suy thoái trong số các nhà sản xuất công nghiệp lớn. Tuy nhiên, các chính sách bảo hộ có thể đã góp phần làm giảm mạnh giá nguyên liệu thô trên thế giới, gây ra các vấn đề nghiêm trọng về cán cân thanh toán đối với các quốc gia sản xuất hàng hóa cơ bản ở Châu Phi, Châu Á và Châu Mỹ Latinh và dẫn đến các chính sách tiền tệ và tài khóa thắt chặt.

Hạ viện đã thông qua một phiên bản của đạo luật vào tháng 5 năm 1929, tăng thuế đối với hàng hóa nông nghiệp và công nghiệp. Dự luật của Hạ viện đã được thông qua với số phiếu 264-147, với 244 đảng viên Cộng hòa và 20 đảng viên Dân chủ bỏ phiếu ủng hộ dự luật.[6] Thượng viện đã tranh luận về dự luật của mình cho đến tháng 3 năm 1930, với nhiều thành viên trao đổi phiếu bầu dựa trên ngành công nghiệp tại tiểu bang của họ. Dự luật của Thượng viện đã được thông qua với số phiếu 44-42, với 39 đảng viên Cộng hòa và 5 đảng viên Dân chủ bỏ phiếu ủng hộ dự luật.[6] Sau đó, ủy ban hội nghị đã thống nhất hai phiên bản, chủ yếu bằng cách tăng thuế quan lên mức cao hơn mà Hạ viện thông qua.[7] Hạ viện đã thông qua dự luật của hội nghị với số phiếu 222-153, với sự ủng hộ của 208 đảng viên Cộng hòa và 14 đảng viên Dân chủ.[6]

Những người phản đối

Vào tháng 5 năm 1930, một bản kiến nghị đã được 1.028 nhà kinh tế học tại Hoa Kỳ ký tên yêu cầu Tổng thống Hoover phủ quyết luật này. Bản kiến nghị được Paul Douglas, Irving Fisher, James T. F. G. Wood, Frank Graham, Ernest Patterson, Henry Seager, Frank Taussig và Clair Wilcox lập ra.[8][9] Giám đốc điều hành ô tô Henry Ford cũng đã dành một buổi tối tại Nhà Trắng để cố gắng thuyết phục Hoover phủ quyết dự luật, gọi đó là "một sự ngu ngốc về kinh tế".[10] Tổng giám đốc điều hành của J. P. Morgan, Thomas W. Lamont cho biết ông "gần như đã quỳ xuống để cầu xin Herbert Hoover phủ quyết thuế quan Hawley–Smoot ngu ngốc".[11]

Trong khi Hoover tham gia cùng các nhà kinh tế phản đối dự luật, gọi nó là "hung dữ, tống tiền và đáng ghét" vì ông cảm thấy nó sẽ làm suy yếu cam kết mà ông đã cam kết về hợp tác quốc tế, cuối cùng ông đã ký dự luật sau khi ông chịu ảnh hưởng từ chính đảng của mình (Đảng Cộng hòa), Nội các của ông (những người đã đe dọa sẽ từ chức) và các nhà lãnh đạo doanh nghiệp khác.[12] Sau khi dự luật trở thành luật, để trả đũa, Canada và các quốc gia khác đã tăng thuế quan của riêng họ đối với hàng hóa của Hoa Kỳ.[13] Franklin D. Roosevelt đã lên tiếng phản đối đạo luật này trong chiến dịch tranh cử tổng thống thành công của ông vào năm 1932.[7]

Trả đũa

Hầu hết sự suy giảm trong thương mại là do GDP tại Hoa Kỳ và trên toàn thế giới giảm mạnh. Ngoài ra còn có sự suy giảm khác. Một số quốc gia phản đối và một số quốc gia khác cũng trả đũa bằng các hạn chế thương mại và thuế quan. Xuất khẩu của Hoa Kỳ sang những người biểu tình giảm 18% và xuất khẩu sang những quốc gia trả đũa giảm 31%.[14] Các mối đe dọa trả đũa của các quốc gia khác đã bắt đầu từ lâu trước khi dự luật được ban hành thành luật vào tháng 6 năm 1930. Khi Hạ viện thông qua dự luật vào tháng 5 năm 1929, các cuộc tẩy chay nổ ra và các chính phủ nước ngoài đã có động thái tăng thuế đối với các sản phẩm của Hoa Kỳ, mặc dù thuế của Hoa Kỳ có thể được Thượng viện hoặc ủy ban hội nghị tăng hoặc giảm.[7]


Đến tháng 9 năm 1929, chính quyền của Hoover đã nhận được các công hàm phản đối từ 23 đối tác thương mại, nhưng các mối đe dọa về hành động trả đũa đã bị bỏ qua.[7] Vào tháng 5 năm 1930, Canada, đối tác thương mại trung thành nhất của Hoa Kỳ, đã trả đũa bằng cách áp thuế quan mới đối với 16 sản phẩm, chiếm tổng cộng khoảng 30% kim ngạch xuất khẩu của Hoa Kỳ sang Canada.[15] Sau đó, Canada đã xây dựng mối quan hệ kinh tế chặt chẽ hơn với Đế quốc Anh thông qua Hội nghị Kinh tế Đế quốc Anh năm 1932. Pháp và Anh phản đối và phát triển các đối tác thương mại mới. Đức đã phát triển một hệ thống thương mại thông qua thanh toán bù trừ.

Suy thoái kinh tế trở nên tồi tệ hơn đối với người lao động và nông dân mặc dù Smoot và Hawley đã hứa hẹn về sự thịnh vượng từ mức thuế quan cao. Do đó, Hawley đã mất cơ hội tái đề cử, trong khi Smoot là một trong 12 thượng nghị sĩ Cộng hòa mất ghế trong cuộc bầu cử năm 1932, với sự thay đổi lớn nhất trong lịch sử Thượng viện, ngang bằng vào năm 1958 và 1980.[16] Các quốc gia khác ngoài Canada đã ban hành thuế quan trả đũa bao gồm Cuba, Mexico, Pháp, Ý, Tây Ban Nha, Argentina, Úc, New Zealand và Thụy Sĩ.[14]

Mức thuế quan


Mức thuế quan trung bình tại Hoa Kỳ, 1821–2016

Trong loạt hai tập do Cục Thống kê Dân số Hoa Kỳ xuất bản, "Thống kê Lịch sử Hoa Kỳ, Thời kỳ Thuộc địa đến năm 1970, Phiên bản Kỷ niệm 200 năm", mức thuế quan được thể hiện dưới hai hình thức. Mức thuế quan chịu thuế cao nhất năm 1932 là 59,1%, chỉ đứng sau mức thuế 61,7% năm 1830.[17]

Tuy nhiên, 63% tổng lượng hàng nhập khẩu năm 1933 không bị đánh thuế, điều này không được phản ánh trong mức thuế quan chịu thuế. Mức thuế miễn thuế và chịu thuế năm 1929 là 13,5% và đạt mức cao nhất theo Đạo luật Smoot–Hawley năm 1933 là 19,8%, thấp hơn một phần ba so với mức "thuế suất miễn thuế và chịu thuế" trung bình là 29,7% tại Hoa Kỳ từ năm 1821 đến năm 1900.[18] Mức thuế quan trung bình được áp dụng cho hàng nhập khẩu chịu thuế,[19][20] tăng từ 40,1% năm 1929 lên 59,1% năm 1932 (+19%).[19][20]

[Be Saint]

Nguồn phục hồi

Chính sách tài khóa đóng vai trò tương đối nhỏ trong việc kích thích phục hồi ở Hoa Kỳ. Thật vậy, Đạo luật Doanh thu năm 1932 đã tăng đáng kể thuế suất của Hoa Kỳ trong nỗ lực cân bằng ngân sách liên bang và bằng cách đó, nó đã giáng một đòn thắt chặt khác vào nền kinh tế bằng cách tiếp tục ngăn cản chi tiêu. Chính sách kinh tế mới của Franklin D. Roosevelt, được khởi xướng vào đầu năm 1933, đã bao gồm một số chương trình liên bang mới nhằm mục đích tạo ra sự phục hồi. Ví dụ, Cơ quan Quản lý Tiến độ Công trình (WPA) đã thuê những người thất nghiệp làm việc trong các dự án xây dựng của chính phủ và Cơ quan Thung lũng Tennessee (TVA) đã xây dựng các đập và nhà máy điện ở một khu vực đặc biệt suy thoái. Tuy nhiên, mức tăng thực tế trong chi tiêu của chính phủ và thâm hụt ngân sách của chính phủ là nhỏ so với quy mô của nền kinh tế. Điều này đặc biệt rõ ràng khi bao gồm thâm hụt ngân sách của chính quyền tiểu bang, vì những khoản thâm hụt đó thực sự đã giảm vào cùng thời điểm thâm hụt liên bang tăng. Do đó, các chương trình chi tiêu mới do Chính sách kinh tế mới khởi xướng có ít tác động mở rộng trực tiếp đến nền kinh tế. Tuy nhiên, liệu chúng có thể có tác động tích cực đến tâm lý của người tiêu dùng và doanh nghiệp hay không vẫn là một câu hỏi chưa có lời giải.

Chính sách kinh tế mới, do Tổng thống Franklin D. Roosevelt đưa ra trong thời kỳ Đại suy thoái (1933–1939), là một loạt các chương trình và cải cách nhằm phục hồi kinh tế và phúc lợi xã hội. Chính sách này có hai giai đoạn chính:


1. **Chính sách kinh tế mới đầu tiên (1933–1934):** Tập trung vào cứu trợ và phục hồi ngay lập tức. Các chương trình chính bao gồm:

- **Quân đoàn bảo tồn dân sự (CCC):** Cung cấp việc làm trong lĩnh vực bảo tồn môi trường.

- **Cơ quan quản lý công trình công cộng (PWA):** Tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng công cộng quy mô lớn.

- **Cơ quan quản lý điều chỉnh nông nghiệp (AAA):** Nhằm mục đích ổn định giá nông sản bằng cách giảm thặng dư.



2. **Chính sách kinh tế mới thứ hai (1935–1936):** Nhấn mạnh vào các cải cách dài hạn. Các sáng kiến đáng chú ý là:

- **Đạo luật an sinh xã hội:** Thiết lập lương hưu cho người cao tuổi và bảo hiểm thất nghiệp.

- **Cơ quan quản lý tiến độ công trình (WPA):** Tạo việc làm trong lĩnh vực công trình công cộng và nghệ thuật.

- **Đạo luật quan hệ lao động quốc gia:** Tăng cường quyền thành lập công đoàn của người lao động.


New Deal mở rộng vai trò của chính phủ liên bang trong nền kinh tế và đặt nền tảng cho các mạng lưới an toàn xã hội hiện đại. Nó cũng khôi phục lại niềm tin của công chúng trong thời kỳ khủng hoảng. 

Trong chiến dịch tranh cử chính trị năm 2024 của mình, Donald Trump đã cam kết sẽ áp dụng các mức thuế quan tương tự.[38]


Trong phần bổ sung dự báo hàng năm về nền kinh tế toàn cầu được công bố vào tháng 11 năm 2024 ('Năm tới' cho năm 2025), The Economist đã nhận xét rằng [sau Đạo luật Thuế quan] "... thương mại toàn cầu đã giảm hai phần ba. Điều này gây ra thảm họa cho tăng trưởng ở Mỹ và trên toàn thế giới đến nỗi các nhà lập pháp đã không đề cập đến vấn đề này kể từ đó. 'Smoot-Hawley' đã trở thành từ đồng nghĩa với việc hoạch định chính sách thảm khốc".[39]


Các mức thuế quan được công bố vào ngày 2 tháng 4 năm 2025, có thể làm tăng mức thuế quan cao hơn mức thuế trong Biểu thuế quan Smoot–Hawley,[40] đã thu hút sự chú ý trở lại đối với Đạo luật Smoot–Hawley. [41][42]

Tạm Dịch Từ Brianacana & Wikipedia. 

[Be Saint]

Đề xuất thuế quan mới toàn diện của chính quyền Trump đã làm dấy lên sự so sánh với Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley năm 1930, mà một số nhà kinh tế đổ lỗi là đã làm trầm trọng thêm cuộc Đại suy thoái.


Sáng kiến thuế quan mới nhất của Tổng thống Donald Trump hình dung ra một cuộc đại tu đáng kể đối với chính sách thương mại của Hoa Kỳ, bao gồm thuế quan toàn diện đối với các đối tác thương mại lớn. Điều này bao gồm thuế quan cơ sở 10 phần trăm đối với hàng nhập khẩu.

Tại sao điều này quan trọng
Kế hoạch của Trump có thể áp dụng mức thuế quan cao hơn mức được ban hành trong thời kỳ Đại suy thoái, nâng mức thuế nhập khẩu trung bình của Hoa Kỳ lên hơn 22 phần trăm.

Trong một lưu ý gửi đến khách hàng, Nhà kinh tế trưởng của JPMorgan tại Hoa Kỳ Michael Feroli cho biết mức thuế quan thực tế trung bình tại Hoa Kỳ sẽ tăng từ khoảng 10 phần trăm lên hơn 23 phần trăm một chút.

"Một quan chức Nhà Trắng đã đề cập rằng các mức thuế quan khác theo mục 232 (ví dụ như khoai tây chiên, dược phẩm, khoáng sản quan trọng) vẫn đang được thực hiện, vì vậy mức thuế thực tế trung bình có thể tăng cao hơn nữa", Feroli cho biết. "Hơn nữa, sắc lệnh hành pháp nêu rõ rằng hành động trả đũa của các đối tác thương mại Hoa Kỳ có thể dẫn đến mức thuế quan cao hơn của Hoa Kỳ".

Thuế quan của Donald Trump
Tổng thống Donald Trump trưng bày bảng thuế quan có đi có lại đối với các quốc gia trên toàn thế giới tại Nhà Trắng vào ngày 2 tháng 4 năm 2025. 
Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley là gì?

Được ký thành luật vào tháng 6 năm 1930, Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley đã tăng mạnh thuế quan của Hoa Kỳ đối với hơn 20.000 mặt hàng nhập khẩu để bảo vệ nông dân và nhà sản xuất Hoa Kỳ trong những ngày đầu của cuộc Đại suy thoái. Được Thượng nghị sĩ Reed Smoot và Đại biểu Willis Hawley bảo trợ, đạo luật này đã tăng mức thuế quan trung bình từ 13,5 phần trăm lên gần 20 phần trăm.

Mặc dù được thiết kế để bảo vệ ngành công nghiệp trong nước, nhưng luật này đã nhanh chóng gây ra hành động trả đũa từ các đối tác thương mại lớn của Hoa Kỳ. Xuất khẩu sụp đổ. Nhập khẩu của Hoa Kỳ giảm hai phần ba trong vòng ba năm và xuất khẩu cũng giảm tương tự.

Wikipedia